一周展望：美國(guó)CPI或?yàn)?月降息定調(diào)

2024年10月30日

剛送走非農(nóng)，本周將馬不停蹄的迎來(lái)美國(guó)關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，央行超級(jí)月正在緩緩拉開大幕，歐洲央行本周將公布利率決議。

上周市場(chǎng)回顧
美國(guó)8月新增14.2萬(wàn)就業(yè)人口，遠(yuǎn)低于預(yù)期的16.4萬(wàn)，且6月數(shù)據(jù)從17.9萬(wàn)被大幅下修至11.8萬(wàn)，7月數(shù)值從11.4萬(wàn)下修至8.9萬(wàn)，稍感欣慰的是同期失業(yè)率從4.3%降至4.2%符合預(yù)期，時(shí)薪同比增長(zhǎng)3.8%略高于預(yù)期和前值。

數(shù)據(jù)公布后短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)經(jīng)歷大幅震蕩，不過(guò)從最終收盤情況來(lái)看，降息幅度的預(yù)期基本維持不變，即9月有30%左右的概率降息50個(gè)基點(diǎn)，全年降息幅度約90個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫認(rèn)為近幾個(gè)月就業(yè)市場(chǎng)降溫是經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的標(biāo)志，而非衰退。而美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒則對(duì)連續(xù)大幅降息持開放態(tài)度。

盡管降息前景變化不大，美國(guó)三大股指仍然周線遭遇重挫，納斯達(dá)克累計(jì)下跌近6%，明星科技股中英偉達(dá)連續(xù)兩周領(lǐng)跌（-7.8%、13.9%）市值蒸發(fā)4000億美元。隨著避險(xiǎn)情緒持續(xù)蔓延，歐洲和亞太主要指數(shù)上周全軍覆沒。

WTI原油連續(xù)第八次非農(nóng)日下跌，周線四連跌且上周累計(jì)跌幅超7%。

美債收益率繼續(xù)下行（10年和2年利差已經(jīng)回到正值）的同時(shí)，美元指數(shù)卻在101下方受到支撐周五收盤微漲，這導(dǎo)致黃金短線沖高回落，收盤跌破2500美元關(guān)口，為連續(xù)第二周收低。

非美貨幣上周漲跌不一。澳元連續(xù)兩周下跌收于0.6660跌幅居前，歐元周線勉強(qiáng)收高于1.1085。日元?jiǎng)t繼續(xù)保持升值勢(shì)頭，美/日收盤跌破142一線。另一個(gè)避險(xiǎn)貨幣瑞郎同樣周線上漲。

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本周展望

• 美國(guó)8月CPI — 周三20:30（北京時(shí)間，下同）

  作為下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前最后一份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，本周的CPI可謂是“肩負(fù)重任”，盡管通脹已經(jīng)不是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)切的指標(biāo)了。

  市場(chǎng)預(yù)計(jì)整體CPI從2.9%降至2.6%，核心CPI預(yù)計(jì)維持在3.2%。較低的通脹或引發(fā)衰退擔(dān)憂和激進(jìn)降息的預(yù)期，利空美元和美股。而通脹顯著回升將打壓黃金走勢(shì)。若核心CPI維持不變則可能將9月降息懸念保留到最后時(shí)刻。

  本周其他美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還包括8月PPI、初請(qǐng)失業(yè)金和周五的密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)。

• 歐洲央行利率決議 — 周四20:15

  歐洲央行本周降息25個(gè)基點(diǎn)基本沒有懸念，交易者需要關(guān)注央行是否會(huì)對(duì)今年年底前再次降息開綠燈。本次會(huì)議還將公布最新經(jīng)濟(jì)展望。

• 總統(tǒng)大選辯論

  哈里斯和特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二晚間在費(fèi)城舉行他們之間的第一場(chǎng)也可能是唯一一場(chǎng)辯論。從最新民調(diào)來(lái)看，兩人處于膠著狀態(tài)。需要提醒的是，哈里斯在受歡迎度方面的優(yōu)勢(shì)并不代表她能成功拿下270張選舉人票。

• 原油價(jià)格

WTI原油今年累計(jì)下跌5%，上周OPCE+延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)計(jì)劃的消息未能構(gòu)成利好。本周二OPEC將公布原油市場(chǎng)月報(bào)。在上次的月報(bào)中，OPEC提到了部分產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量高于配額，同時(shí)還下調(diào)了2024和2025年的需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。

此外，我們還可以關(guān)注美國(guó)原油的庫(kù)存變化和中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)油價(jià)的影響。周一剛出爐的中國(guó)8月CPI和PPI均不及預(yù)期。

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XAUUSD 4小時(shí)

來(lái)源：TradingView，Forex.com

經(jīng)過(guò)非農(nóng)洗禮后，黃金仍未突破過(guò)去幾周的高位震蕩區(qū)間。在連續(xù)兩周下跌后，周線和日線級(jí)別上還是能看到背離跡象。

下行方向，2470/80的阻力/支撐轉(zhuǎn)換區(qū)域有望繼續(xù)提供有效緩沖，從而吸引多頭力量入場(chǎng)，跌破后關(guān)注趨勢(shì)線和200天均線的共同支撐2460附近。反彈方向，震蕩區(qū)間上沿，也是歷史高點(diǎn)的2530一線是多頭顯然的目標(biāo)。

黃金一周隱含波動(dòng)率持平在16.22%，即意味著本周金價(jià)大概率在2439.68-2554.24之間波動(dòng)。

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USDJPY日線圖

來(lái)源：TradingView，Forex.com

從周線收盤形態(tài)來(lái)看，美/日的下行趨勢(shì)尚未徹底得到扭轉(zhuǎn)，日線四連跌后有延續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，且周一公布的高于預(yù)期的日本GDP數(shù)據(jù)可能繼續(xù)利好日元。

匯價(jià)在反彈方向首先關(guān)注143.50一線，其次是146.50附近，若無(wú)法突破則將再次下行考驗(yàn)前低140-141區(qū)域，這里也是關(guān)鍵的支撐所在。

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