一周展望：非農(nóng)打響9月“戰(zhàn)役”

2024年10月30日

美國非農(nóng)報告是本周的絕對焦點，這關(guān)系市場對美國經(jīng)濟前景的判斷以及美聯(lián)儲9月的降息幅度。另外加拿大央行本周可能連續(xù)第三次降息。

上周市場回顧

萬眾矚目的美股7月PCE物價指數(shù)周五出爐，整體（2.5%）和核心（2.6%）數(shù)據(jù)都維持不變且均低于預期。數(shù)據(jù)沒有明顯改變未來的利率前景，利率市場押注9月降息50個基點概率保持在30%左右，預計全年降息80個基點，即3-4次。

由于市場基本消化了9月降息預期，美元指數(shù)上周從年內(nèi)低點展開反彈，這導致黃金周中震蕩下行最終收低于2503附近。

標普500和道瓊斯指數(shù)周線保持上漲，其中道瓊斯周五刷新歷史新高，不過受到英偉達股價震蕩的影響納斯達克上周收盤下跌，結(jié)束連續(xù)三周的上漲。

此前高歌猛進的非美貨幣上周出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象，歐元和英鎊分別從2年多和1年多高點連續(xù)三天回落，澳元刷新年內(nèi)新高后同樣難逃下跌命運，美/日反彈重回146關(guān)口。

WTI原油延續(xù)弱勢，連續(xù)三周下跌后跌破74美元。有媒體報道OPEC+可能從10月起提高產(chǎn)量。

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本周展望

本周一為美國勞動節(jié)假期，部分市場休市。

• 美國8月非農(nóng)報告 — 周五20:30（北京時間，下同）

  隨著通脹壓力的緩解，就業(yè)數(shù)據(jù)成為了美聯(lián)儲最關(guān)注的指標，甚至沒有之一。

  市場預計8月新增16.3萬就業(yè)人口，前值為11.4萬，失業(yè)率從4.3%降至4.2%，時薪增速從3.6%升至3.7%。

  好于預期的就業(yè)報告將鞏固“軟著陸”和降息25個基點的降息前景，從而對美元形成利好，這（按部就班的降息節(jié)奏）或許是美聯(lián)儲最希望看到的情形。反之，遜于預期的數(shù)據(jù)或刺激衰退預期和50個基點降息的概率，從而利空美元和美股。若就業(yè)報告好壞不一，那失業(yè)率可能具有更高的影響權(quán)重。

  值得注意的是，在截至2024年3月底的12個月周期內(nèi)，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅下修了近82萬，這顯示出勞動力市場并不如我們看到的那樣穩(wěn)健。

  就在非農(nóng)公布之前，美聯(lián)儲理事沃勒和紐元聯(lián)儲出席威廉姆斯將發(fā)表講話。此外本周還將先后看到職位空缺數(shù)（周三）、ADP、以及初請失業(yè)金人（周四）數(shù)等其他就業(yè)數(shù)據(jù)。

• 美國8月ISM制造業(yè)報告 — 周二22:00

  制造業(yè)PMI預計從46.8小幅升至47.8，但仍可能是連續(xù)第五個月處于50下方。服務業(yè)PMI將于周四22:00出爐，預計保持溫和擴張，從51.4微漲至51.5。在美聯(lián)儲的9月中旬利率決議之前，市場對經(jīng)濟數(shù)據(jù)將變得更為敏感。不佳的數(shù)據(jù)可能讓投資者聯(lián)想到經(jīng)濟衰退的可能從而令美股承壓。

• 加拿大央行利率決議 — 周三21:45

加拿大央行今年已經(jīng)兩次降息，市場預計央行本周可能連續(xù)第三次降息25個基點，甚至不排除50個基點的可能性（20%左右）。美/加目前交投于3月以來的最低水平，降息可能幫助匯價展開反彈。

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XAUUSD 4小時

來源：TradingView，Forex.com

金價自8月20刷新歷史新高后就陷入震蕩走勢，隨著25個基點降息預期逐漸成為共識以及美元指數(shù)的止跌，黃金多頭暫時缺乏繼續(xù)推高的動力。

4小時級別上，跌破8月上升趨勢后金價目前徘徊在2500美元附近，RSI指標溫和運行。下方需要留意2470/80區(qū)域的關(guān)鍵支撐，其次是2450一線，畢竟日線和周線圖上的背離尚未得到修正。上行方向，歷史高點2531顯而易見是多頭的目標。

黃金一周隱含波動率為16.3%，略高于上周的15.9%，意味著金價本周大概率的波動范圍為2445.32-2560.50。

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USDJPY 日線圖

來源：TradingView，Forex.com

美/日上周的反彈并沒有能夠突越過146.50一線，這里顯然是多空雙方爭奪的焦點，本周初預計繼續(xù)成為匯價的首要阻力。

突破后順勢看高149.35一線，這里是8月初至中旬的反彈折戟的地方。反之，則延續(xù)震蕩下行走勢，恐下探143.50以及142下方。

由于本周一是美國假期，因此外匯市場走勢或較為平靜。

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